递表港交所仅一周，微脉紧急修改招股书——2024年毛利从-1.29亿元“手抖”更正为1.29亿元，2023年亏损悄然上调至4.1亿元。这场财务数据的“魔术表演”，揭开了这家号称“AI医疗先锋”企业的魔幻现实：营收增长背后，是三年狂亏7.5亿的血淋淋窟窿。
这种儿戏般的“数据修正”，让外界对PG电子网站其财务内控体系产生深度怀疑——连毛利正负都能搞错，还有多少“笔误”藏在角落？
当核心业务增速从2023年的10.46%骤降至2024年的7.49%，想象空间已然坍塌。
三年间整体毛利率从17.2%爬升至19.9%，但药品销售毛利率却从28.07%腰斩至12.10%。
157家合作医院贡PG电子网站献了核心收入，招股书坦承：“失去医院合作将导致业务崩盘”。
但资本市场的耐心正在耗尽——经纬创投在IPO前夕清仓离场，留给接盘侠一个负债率737%的“AI医疗独角兽”。
当港交所聚集着众多“流血上市”的科技企业，微脉的737%负债率，可能刷新港股破发新纪录。
以“AI+全病程管理”为核心，通过自研CareAI平台连接医院与患者，提供从初诊到康复的全程管理服务。收入来源包括：
患者粘性：2024年人均服务价值1600元(行业均值4倍)，满意度99.9%
但所谓优势正被亏损黑洞吞噬。当“AI医疗先锋”的研发投入不及销售费用零头，当737%负债率遇上资本寒冬，这场港股闯关更像一场用PPT对抗地球引力的危险游戏。
